丘栋荣去年四季度在管规模缩水16%,加仓汽车、银行、医药

发布时间:2022-01-20 00:07:05

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  虽然明星基金经理丘栋荣2021年全年业绩表现出众,但他在管基金规模却在2021年四季度出现缩水。  个股方面,丘栋荣在2021年四季度大举调仓,其管理的四只产品均不同程度地加仓汽车、银行、医药股。  4只基金份额减少约12%  1月18日,中庚基金旗下基金悉数发布2021年第四季度报告,数据显示,截至2021年12月31日,丘栋荣在管4只基金的合计份额为95.94亿份,较2021年9月末的109.18亿份减少了13.24亿份,基金份额整体缩水约12%。  其中,由于中庚小盘价值自2021年9月2日起一直处于“限购”状态,该基金去年四季度遭到大量赎回。数据显示,该基金去年四季度期间总申购份额为零,总赎回份额达4.87亿份,三季末基民持有基金份额为25.58亿份,但四季度末降至20.71亿份,环比减少19.05%。  此外,中庚价值领航同样遭到了基民大量赎回。数据显示,去年四季度期间,该基金总申购份额为8472.89万份,总赎回份额却达到6.89亿份,净赎回份额达6.04亿份。去年三季度末基民持有该基金份额达22.87亿份,四季度末降至16.83亿份。  中庚价值灵动灵活配置则在2021年四季度被基民赎回3.19亿份基金份额,申购份额只有8764.41万份。  基于份额的大幅赎回情况,丘栋荣在管基金的资产净值数据也大幅缩水。  截至到2021年四季度末,丘栋荣在管4只基金规模为174.25亿元,较2021年三季度末的208.46亿元下滑34.21亿元,降幅为16.41%。  加仓汽车、银行、医药  在资产配置方面,丘栋荣在2021年四季度大举调仓,其中,中庚小盘价值2021年四季度末仓位为93.67%,与2021年三季度末93.01%的仓位基本持平。不过,相对降低持股集中度,前十大重仓股占比41.27%,较三季度末下降6.15个百分点。  从重仓股来看,截至2021年四季度末,中庚小盘价值前十大重仓股中,新进豪能股份(603809.SH)、信隆健康(002105)、一汽富维(600742.SH)这3只汽车概念股,持仓占比分别为4.33%、3%、2.65%;南山铝业(600219.SH)、千金药业(600479.SH)也新入前十大重仓股之列。  此外,中庚小盘价值还加仓了兰花科创(600123.SH)、苏农银行(603323.SH)、柳药股份(603809.SH),减持紫天科技(300280),陕西煤业(601225.SH)、木林森(002745)、威海广泰(002111)、中孚信息(300659)、天原股份(002386)跌出前十大重仓股行列。中庚小盘价值2021年四季报前十大重仓股中庚价值品质一年持有、中庚价值领航新进常熟银行(601128.SH)为前十大重仓股,中庚价值灵动灵活配置也大幅增加了常熟银行的持仓;同时降低了持仓中采矿、地产等行业配置。中庚价值灵动灵活配置2021年四季报前十大重仓股中庚价值品质一年持有还新增化工股海利尔(603639.SH),并增加金融行业配置。中庚价值品质一年持有2021年四季报前十大重仓股此外,中庚价值领航去年三季度的第一大重仓股陕西煤业(601225.SH),已不在四季度重仓股之列,新增港股——兖矿能源(曾用名“兖州煤业股份”,01171.HK)为第一大重仓股。中庚价值领航2021年四季报前十大重仓股  2021年四季度业绩不佳  其实,从丘栋荣2021年全年的产品业绩来看,已经远远领先于许多明星基金经理。  Wind数据显示,剔除2021年1月19日成立的中庚价值品质一年持有,其余3只基金在2021年均获得超过31%的收益。  其中,中庚小盘价值业绩最好,2021年全年收益达65.15%;中庚价值灵动灵活配置2021年全年收益为45.45%,中庚价值领航2021年全年收益为31.94%。  不过,如果单看2021年四季度业绩表现,上述3只基金不仅表现不佳,且均跑输业绩比较基准。  其中,中庚价值领航在2021年四季度表现最弱,累计收跌3.17%,而业绩比较基准收益率为-0.73%;中庚小盘价值和中庚价值灵动灵活配置在2021年四季度均实现正收益,不过收益率分别为0.02%和0.03%,同期业绩比较基准收益率分别是7.46%和1.79%。  净值回撤源于能源板块剧烈调整  对于基金净值在2021年四季度回撤的原因,丘栋荣在公告中表示,2021年四季度,A股市场窄幅震荡上行,但权益内部结构分化依旧激烈,中小盘风格显著占优,上游资源行业受政策压制回撤显著,新能源相关行业和疫后逆转行业表现较好。港股市场受经济基本面下行、政策压制和美元流出影响,继续承压,恒生中国企业指数甚至已低于2020年疫情爆发时点的位置。估值方面,权益资产估值水平略有抬升,股权风险溢价率处于中性偏上水平。  “从四季度的业绩表现来看,本基金净值前半段回撤,后半段有所修复,整体仍有下跌,并小幅跑输业绩比较基准。10月份政府的煤炭行业政策的调整带动本基金超配的能源板块在较短时间内出现了较大的回撤,是拖累本基金业绩相对表现的主要因素,而我们自下而上选择的医药、化工、钢铁等行业的持仓个股的良好表现对本基金的相对业绩起到正向支撑,”丘栋荣在四季报中指出,经济基本面走弱,历史上盈利下滑阶段权益资产表现承压,但政策转向稳增长,宽货币和宽信用的“双宽”环境,有助于为权益资产压力提供估值支撑。  丘栋荣判断,市场整体韧性仍在,但更可能表现为结构性牛市与熊市,这源于基本面继续分化,进而市场结构性高估和低估并存。如沪深300估值只是历史中性水平,但成份估值分化裂口较长时间处于极致状态。  后市关注四方面投资方向  对于后市,丘栋荣判断,市场整体韧性仍在,市场结构性高估和低估并存。将继续坚持低估值价值投资理念,精选基本面风险降低、 盈利增长积极、估值便宜的个股。  具体而言,丘栋荣将重点关注四个投资方向:  1、大盘价值股中的金融、地产等。金融板块中,看好与制造业产业链相关、服务于实体经济、有独特竞争优势的区域性银行股。地产类公司则集中于具有高信用、低融资成本优势的央企龙头公司。  2、煤炭、能源、资源类公司。从市场定价和估值来看,这类公司视为周期类资产,估值极低、现金流好、资本开支少、分红收益率较高、现价对应的预期回报率高。因此,碳中和背景下,我们继续看好能源、资源类存量优质资产的投资价值。  3、中小盘价值和成长股。包括广义制造业中具备独特竞争优势的细分龙头公司,如化工、轻工、有色金属加工、机械加工等行业,可以挖掘出真正的低估值小盘价值股和成长股;以及估值较低,且受益于后疫情时代线下消费需求逐步复苏的公司,如商贸零售、纺织服装、交通运输等行业中的部分个股。  4、港股中的大盘价值股和部分互联网股。一方面,港股的价值股基本上都是龙头企业或者央企,这些资产质量非常高、最能承受基本面压力,因此风险较小。比如电信运营商、地产、银行、保险、能源、煤炭的龙头公司,都是中国经济体中最中坚的力量。港股的互联网股业务是深深嵌入中国经济中的,格局清晰但其核心业务壁垒仍较为坚实。另一方面,港股的价值股对应的在A股中的价值股很便宜,但是在港股更便宜,同时对应的分红收益率保持着非常高的水平。随着基本面、监管层面和流动性压力的逐步缓释,港股值得关注。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 集虎卡,开鸿运!最高拆522元惊喜福袋!包头找附近人上门包头附近怎么找服务的包头睡女人价格包头一千左右不限次数包头找个女的过夜多少一晚包头怎么找快餐包头qm包头高端上门交易平台可靠吗

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高端“钛”软!西部超导雄起

发布时间:2022-01-20 00:13:05

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  炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!   来源:英才杂志  作者 | 刘超然  阅读所需约6分钟  2021年受到通胀预期和通胀影响,上游的金属资源板块可谓是“百花齐放”,从基本金属到能源金属再到稀有金属,价格大多呈现强势上扬。  基本金属中,金属铜价全年上涨超过37%,金属铝价全年上涨超过40%;能源金属当属锂表现最为抢眼,磷酸铁锂价格从2021年1月份的37000元/吨,上涨至年底的99000元/吨,涨幅达167.57%,价格创3年新高,金属钴平均价达到45.5万元/吨,2021年内累计涨幅超过63%;稀土价格更是持续攀升,2021年12月底,轻稀土镨钕氧化物现货均价在847500元/吨,年内涨幅超过107%;重稀土氧化铽现货均价11200元/千克,年内涨幅52.4%。  各类金属价格的上涨不仅带动上游资源型上市公司的业绩暴增,也带动了产业链的高景气度,周期型资源股成为2021年表现最为抢眼的板块之一。然而也有表现不尽如人意的,比如金属钛作为高端金属材料,这两年无论是海绵钛还是钛合金的价格走势都不是非常理想。  钛企业的潜在危机  未来产能或将增长一倍以上,但需求增长不明朗  近些年,金属钛的市场需求稳步增长,我国也逐渐成为全球最大的钛生产国与最大的钛消费国,2020年,我国海绵钛产量首次超过10万吨,达到12.3万吨;钛锭产量超过11.99万吨;钛材产量超过9.7万吨。  然而钛产业发展被市场和机构一路看好,钛企业却如履薄冰。  以产业链最上游海绵钛为例,价格从2004年的每吨4万一路疯涨至30万元,随后又从30万元/吨跌到4万元/吨,价格的大幅波动,让相关企业受到了不小冲击。  按理来说下游无论民用还是军用市场的需求都处于高景气状态,海绵钛的价格确实是应该处于上涨趋势。但是,不尽如人意的是海绵钛价格一直在6万-8万元/吨区间震荡(军品用高端海绵钛价格7万-8万元/吨甚至更高,民品用海绵钛价格6万-7万元/吨甚至更低)。  原因在于产业公司扩产过快,导致产能过剩。继2005-2008年之后,第二轮扩产潮来势汹汹,近两年扩产再次被列入各企业的发展规划。辽宁地区金钛股份、朝阳百盛、宝钛华神,年产目标都是3万吨左右,预计辽宁地区目标将达到年产9万吨左右的产能;新疆地区将达到年产3万吨以上的目标;河南地区的双瑞万基、龙蟒佰利(云南新立、金川)依照各自的目标,年产目标将在8万-10万吨甚至更多;四川地区的攀钢海绵钛、盛丰钛业、宝鸡育才集团海绵钛发展目标也很明确,未来总量将突破10万吨;其他地区,遵义钛业以及在建的内蒙古钛业也有总量超3万吨的发展目标。  照此计算,海绵钛在建产能将达35万-40万吨。相比当下海绵钛的实际产能18万-20万吨,未来产能或将增长一倍以上。由此可见海绵钛的产能扩张速度明显过快,而需求端受到疫情和限产影响,增长并不及预期。  国产高端钛合金“大而不强”  高端化方可拿下航空航天市场  虽然从产能上看,我国的钛合金处于世界第一的位置,但钛加工技术与美日俄仍存在较大差距。美俄和日本分别在军工方面和民用方面技术领先,而我国10%-15%的高端钛材需求无法自产,依旧需要进口。据统计,2016年至今,我国高端钛材年进口量均在5000吨以上,这一数据在2019年和2020年已有所降低,说明我国钛材行业也在逐步向高端发展。  为何要发展高端钛合金?  首先,钛合金产业链的核心壁垒不在于上游资源和中游冶炼,而是在于钛材的加工能力,尤其是高端钛材的研发能力和制造工艺;其次,由于高端钛合金一般被应用在航空航天、国防建设和海洋工程等特殊场景,对钛材的加工要求极高,这也提供了相应的技术壁垒,甚至成为国家之间航空航天、国防、海洋工程等领域的博弈关键。  高端钛合金潜力主要在航空航天领域。2020年中国钛材消费结构中,高端钛合金的消费主力仍然为化工板块,虽然占比有所下降,但仍然超过50%,而国内航空航天领域的消费量尚不足20%;相比于美俄两大军事强国在航空航天钛材消费量占比超过70%着实较低,即使全球钛材消耗占比中,航空航天平均也在46%,可见国内航空航天用钛材市场存在巨大成长潜力。  高端钛合金领跑者  填补军品空白,业绩增速稳定  西部超导(688122.SH)是我国核心军工类供应商,主营业务包括高端钛合金材料、超导材料及高性能高温合金材料。研发重心为军用民用飞机和航空发动机等领域的高端市场,弥补了我国新型战机、舰船制造急需关键材料的“短板”。  高端钛合金材料为公司的主营业务,产品包括钛合金棒材、丝材和锻坯等,主要应用于我国军用航空飞机结构件、紧固件和发动机部件等,目前拥有年产4950吨高端钛合金的产能。公司生产的三种型号分别为 TC4-DT、TC2及 Ti45Nb的航空航天结构件、紧固件用钛合金产品填补了国内的军品空白,TC4-DT、TC21用于飞机结构件,而Ti45N主要用于飞机紧固件。  高端钛合金作为公司最主要盈利贡献点,2020年公司该块营收在17.83亿元,同比增长48%;营收占比超过88%,毛利率高达43.03%,当年净利润可以达到7.67亿。  除此之外,公司的高温合金业务当前尚处于前期研发扩产阶段,较高的研发经费和规模化效应不足导致毛利率暂时为负,未来随着产能扩增,规模效应逐步凸显,毛利率预计将呈现逐步上升的趋势,或将成为公司新的业绩增量。  由于高毛利军工产品占比较高,西部超导2021年前三季度归母净利润为5.4亿,已远超2020年全年净利。如此出色的业绩增长是否可以持续?预收款项是西部超导未来业绩的先行指标,公司在2021年三季度末,预收款项金额2.4亿,相较2020年全年预付款的1.7亿增长了41%,增长空间不小。  面对下游军工领域对高端钛合金的需求景气度逐渐增加,西部超导还在积极融资扩产。2021年7月,公司完成二级市场的定增融资,募资20.1亿用于扩产,预计西部超导的高端钛材产能将分别达到1万吨,增长100%以上,未来可期。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 集虎卡,开鸿运!最高拆522元惊喜福袋!板桥市酒店桑拿全套服务洗浴哪里好板桥市哪里可以板桥市出来卖的学生板桥市哪里有板桥市快餐3小时不限次数板桥市找大保健服务板桥市附近人快餐板桥市现在都玩什么约板桥市新茶外卖


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